[中国人民银行开展逆回购]9月28日，人民银行进行了1330亿元的逆回购工作

庆典前，中央银行通过14天恢复逆回购增加逆回购运营规模等措施，使护航资金面顺利度过了季节。9月28日，人民银行进行了1330亿元7日和670亿元14日的逆回购工作，1日的逆回购操作量创下了今年2月底以来的最高值。

随着季节因素的消失，业界相关人士预计，市长/市场流动性将保持合理宽松的态势，货币市场利率也将平稳运行。

巨大的巡回场？不必担心中央银行对市场的初衷虎视眈眈。

10月8日，人民银行宣布，为了保持银行体系的流动性，人民银行以利率竞价的方式进行了170亿元7天的逆回购工作，中标利率为2.0%。

当天6110亿韩元的逆回购到期，人民银行当天在公开市场实现了巡回场5940亿韩元，创下了2020年2月17日以来1日逆回购到期巡回场最大规模。

节前，为了护航资金方面顺利度过季节，人民银行的逆汇魅力不断增加。9月19日至9月30日，人民银行连续10个交易日进行了7日和14天的逆回购工作。9月28日，人民银行进行了1330亿元7日和670亿元14日的逆回购工作，1日的逆回购操作量创下了今年2月底以来的最高值。

“考虑到假期后现金回流趋势9月末财政集中支出带来资金投入10月初政府债券发行量小于到期量净贡献额为负等多种因素，节后市长/市场流动性应继续保持稳定。”方毅表示，短期内，人民银行预计将继续在公开市场维持收缩量的巡回市场运营。这表明了人民银行放宽适度货币政策保持流动性的合理宽松态度。

庆典后7个交易日内，共9680亿韩元的逆回购期限将到期。8日逆回购到期量为6110亿韩元。9日没有逆回购到期。从10日到14日，将分别到期930亿620亿670亿770亿580亿韩元的14天逆回购期。

资金利率变动？临时的！正常季节性现象

受季节间交叉因素的影响，最近货币市场利率波动明显。

回顾9月份，由于资金利率的边际值收紧，短期利率有所上升。9月30日收盘价前夕，上海银行间同业分离利率通宵达到111.7个基点，达到2.081%，创7个月来最高值。在7天内，Shibor以4个基点报告了2.055%。

表示存款类机构间流动性的DR007加权平均利率为2.0919%。以非银机构流动性为代表的GC001加权平均利率为3.18%，均比9月初上升。

业内人士表示，季度末时，随着资金供需的短期变化，货币市场利率通常会上升，这是正常的季节性现象。

“最近货币市场利率波动很大，受季度间节间等因素的影响很大。”光大银行金融市场部宏观研究员周武华表示，季节性因素消失，节前人民银行保护资金面，金融机构融资意愿明显提高，市场将出现“节后效应”，流动性将得到缓解。

市长/市场分析人士认为，随着季末资金供需的短期变化，货币市场利率通常会上升，这是正常的季节现象。

10月8日，市长/市场利率在短期内明显下降。第二天晚上，Shibor以42.9个基点创下了1.652%。在7天内，Shibor以35.6个基点报告了1.699%。

“人民银行有望继续加强稳健的货币政策实施力度，发挥货币政策工具总量和结构的双重功能，更有力地支持实体经济。”彷徨认为，除了公开市长/市场运营规模流动性等数量型指标外，观察流动性松动程度的最直观准确及时的价格型指标，银行间担保式回购市场的短期利率全面下降，市长/市场流动性无忧。

周武华也认为，后续人民银行将根据市场利率和资金面表现，利用各种公开市场操作工具，以合理的充裕逐步收敛流动性，避免长时间过度缓解造成潜在的套利和杠杆风险等。