供需结构基本平衡(供需协调平衡)(供需平衡关系理论)

过去两个月,国际粮食价格大幅下跌。其中,芝加哥商品交易所的小麦期货价格最近跌至765.75美分/蒲式耳,较3月份的峰值下跌43.8%,为今年2月以来的最低水平;玉米价格下跌31.3%,大豆价格下跌27%,豆油价格下跌37.9%,均创今年新低。为什么国际食品价格会涨跌

流动性紧张导致粮食价格下跌

供需结构基本平衡

国际食品价格下跌有两个主要原因。首先,全球流动性继续收紧,美元走强,国际资本短缺大宗商品。

第二季度,许多经济体的实际通胀水平与通胀目标显著偏离,这促使决策者采取更积极的紧缩措施来应对。5月,在美联储“加息+表格收缩”操作的推动下,许多央行相继推出了货币紧缩政策。特别是,最近公布的美国6月CPI同比增长9.1%,创下40年来的新纪录,大大提高了美联储加息的预期。受此影响,美元指数在7月14日创下109.29点的历史新高,而与之负相关的各种大宗商品价格全面下跌,包括国际食品价格。

二是全球粮食市场供求格局改善,前期粮价高企造成的紧张局势逐步缓解。

根据粮农组织7月份发布的数据,2022年至2023年的全球粮食产量预测从之前的27.84亿吨增加到27.92亿吨。虽然消费预测也增加了920万吨,达到27.97亿吨,但粮农组织估计,到2023年年度生产季节结束时,世界粮食总库存将达到8.54亿吨,比上个月的预测增加760万吨。类似地,根据美国农业部最新的供需报告,2022年至2023年小麦和玉米的期末库存分别增加了70万吨和250万吨。

在石油和油田领域,尽管全球大豆产量、进出口、压榨和期末库存有所下降,但棕榈油第一大出口国印度尼西亚不仅解除了棕榈油出口禁令,还制定了加速出口计划,导致全球植物油价格在过去两个月大幅下跌。

供需结构没有根本改变

虽然世界主要粮食品种价格已回落到年初水平,但从当前国际形势和粮食供需形势来看,全球粮食危机警报很难说已经解除。

首先,一国粮食危机的原因往往是多方面和复杂的,如恶劣天气、地区冲突、债务等。粮食价格的上涨和下跌只能加剧或减缓粮食危机,但在短期内无法改变危机的事实。根据联合国粮食及农业组织发布的报告,尽管2022年出现粮食危机的国家或地区数量预计将比2021有所减少,但仍有1.79亿至1.81亿人处于危机之中。至于全球粮食价格的现状,虽然在过去两个月里出现了下降,但也与前一时期的过度上涨有关,其绝对价格仍处于2013年以来的最高水平。

其次,为了应对通胀,美联储的加息将导致全球货币进入紧缩阶段,这可能进一步拖累全球经济发展,并继续加剧欠发达国家和地区的粮食危机。

全球粮食供需环境的稳定性相对较弱,影响粮食价格的不确定因素仍然很多。一方面,根据联合国粮食及农业组织的数据,在2021发生粮食危机的55个国家中,36个国家从乌克兰和俄罗斯进口小麦,占其小麦总进口量的10%以上。然而,冲突是长期的,通过乌克兰向中东、北非和亚洲部分地区运送粮食的顺畅程度必将大大降低;另一方面,从本轮全球食品价格的下跌和速度来看,这主要受到宏观风险规避的影响,包括盈利资本的迅速撤离。然而,全球粮食供需结构没有发生根本性或趋势性变化。

国际食品价格对中国的影响有限

从宏观角度看,全球流动性收紧导致的需求大幅下降,引发了市场对经济衰退的担忧,而美联储今年将继续加息的预期进一步给大宗商品带来压力。因此,预计在未来一段时间内,国际食品价格继续大幅下跌的空间有限,但也很难出现类似今年3月大幅上涨的局面,总体趋势将进入相对粘性状态。

国际粮食价格的变化会对中国粮食市场产生多大影响 从三个方面可以看出。

第二,主要粮食品种的供求格局确保了中国粮食价格的基本稳定。中国三大粮食作物自给率超过90%,小麦和水稻自给率达到100%。供需结构基本平衡。粮食进口主要是为了提高粮食质量,调节粮食的盈亏。因此,国际粮价的大起大落对国内粮价走势影响甚微。同时,粮食进口配额管理制度也避免了国际粮食价格过低时对国内市场的影响。

第三,严格的粮食流通管理制度在很大程度上避免了热钱的投机。国家明令禁止和严厉打击“囤积炒作”等行为,粮食主管部门和证券监管部门也对现货市场和期货市场三大粮食价格走势进行了严格监控。当然,国际食品价格的暴涨暴跌在短期内会对当地企业的心理水平产生一定影响,但这种影响相对较小。

需要指出的是,由于我国食用油综合自给率仅为30%左右,国内食用油价格明显受到国际市场大豆、棕榈油和菜籽价格变化的影响。因此,近年来,国家高度重视并大力发展大豆和油料作物的生产。虽然中国食用油的外部依赖性在短期内将保持在较高水平,但随着国内石油和食用油生产和种植的不断扩大,新品种和新技术的快速应用,以及油粕消费结构的全面调整,这种情况将在未来两到三年内得到显著改善。


1d 供需结构没有根本改变

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